【兔字丨随笔】古井贡酒还是古井贡B？更高的估值VS长期的低价

——这是一则荒诞的故事，故事中的分岔，只是无穷命运的几点涟漪。

你是一位来自安徽的暴发户老板，1996年9月27日，你打算乘着国庆节出去转转，恰好路过深圳，看着昔日的小渔村热热闹闹，你决定做些什么。

分岔0：幸运的老板

思来想去，你决定赶时髦、买点股票。你经营过自己的厂子，很轻易就理解了「买股票=买公司」的道理。

而且就像所有的暴发户一样，你也喜新厌旧，决定买入一只刚上市的新股。

你瞥见了古井贡酒。哎哟，还是我们安徽的酒！你回想起酒桌上觥筹交错的日子，决定将最近一年工厂的收入——10万元——全部投入古井贡酒。

你买到了股票，幻想着自己的工厂也能像古井贡的酒厂那样敲钟上市、风风光光。

带着这份愉悦感，你度过了一个开心的国庆节，回到工厂，郑重地将股票交给老婆，并吹嘘了一番旅行见闻，不久后，你就忘了这件事。

你的太太也不懂炒股，只记得在钱不够用时去券商那里领一笔股息。

10万元在当时可以买入4347.8股（当日收盘价为23元/股），我们且按4347股计算，那么在这27年间，这笔投资的情况是——

27年，10万元变成了241万元，折合持仓年化收益率12.5%、累计年化收益率12.66%。

分岔1：聪明的太太

你的太太和你青梅竹马，后来一起创业，过惯了苦日子，虽然没啥文化，却知道既然这个「票」会生钱，那只要不断把钱喂进去，就会产出更多的钱。

于是在每年派息日的后一天，你的太太都将分红重新买入古井贡酒（零头统统舍去，就当是来回的人力车费），27年间，这笔投资的情况是——

（图片超长，截去部分）

27年间，利滚利，10万元变成了292万元，折合年化收益率13.3%。

分岔2：便宜的股票

正当你着手买入时，券商处几位衣着考究的老外吸引了你的注意，你好奇地听他们聊天，发现同样是古井贡酒，卖给老外的B股居然比A股便宜许多！

你很不高兴，强烈的民族自豪感和敏锐的商业嗅觉果断驱使你——打不过就加入。

你也凑过去和他们侃大山，不一会儿便将10万元人民币兑换成93170港元（此时1港元=1.0733元人民币），全部买入古井贡B，而后世界线收束，你照常进行自己的旅行。

当时古井贡B的价格为5.62港元/股（收盘价），这笔钱共可以买入16578股。27年间，这笔投资的情况是——

27年，9.3万元港币变为453万元港币，折合持仓年化收益率15.47%，累计年化收益率15.84%。

分岔3：命运的馈赠

你敏锐的商业嗅觉给了你异常丰厚的回报，而你的太太依旧选择钱生钱模式，则这笔投资变为——

（图片超长，截去部分）

9.3万港币变成了747万港币，折合年化收益率17.62%。

在时光的伟力面前，估值的波动不值一哂。

（全文未考虑税费问题）

（你必不能在1996年买入B股，也无法一股一股地买入股票，这终究只是个故事罢了）

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